2022년 3월 FOMC에 대하여[그리고 환율]

안녕하세요 투자자문사에서 수출입기업 외환 자문 해드리는 고경지 입니다. 간밤 FOMC, 불확실성 이벤트 하나가 또 지나갔습니다. 성명서에서는 코로나 관련된 문장이 대거 사라지기도 했는데요. 그러면서도 현재 가장 큰 불확실성인 러시아-우크라이나 전쟁에 대한 우려를 나타냈습니다. 인플레이션이 최근 공급망 문제와 높아진 유가의 영향이라는 것을 강조했으며 3월에 종료되는 테이퍼링에 이어 다음 FOMC회의인 5월에는 연준의 과도하게 늘어난 자산 축소(QT)를 논의할 것이 언급되기도 했습니다. 금번 FOMC회의에서 50bp 인상을 주장한 의원은 제임스 블라드 총리 한명이었던 것도 확인 되었습니다. 연준의 목표인 2%물가상승과 강한 노동시장을 자신하기도 했는데요. 이는 2018년 12월 이후 첫 금리인상의 근거 문구가 되었습니다. 연준 성명서가 상당히 매파적으로 발표됨에 따라 한 때 미 증시는 하락하기도 했지만, 파월 연준 의장 연설에서 다시 플러스로 돌아섰습니다. 파월의장 연설에서는 미국 경제의 강함을 어필하기도 했는데요. 성명서와 연설을 통해 알 수 있는 몇 가지는 아래와 같습니다. ✔자산축소QT는 5월에 실행되거나 논의될 것 ✔역레포금리 0.3% 인상, IOER 0.15%->0.4% 인상(시중 자금 끌어드리는 역할) ✔2022년 금리인상 7번 예상(현재 남은 회의가 6번으로 6번 모두 금리인상 할 것) ✔미국 경제는 현재 강함( 경기 침체 위험 특별히 높지 않음) ✔인플레이션과 기대 인플레이션이 현재 연준의 고민, 러시아 우크라이나 사태 전까지만해도 1분기가 피크일 것 으로 예상했으나, 하반기에 인플레이션 하락이 시작될 것을 전망 인플레이션에 대한 우려 때문인지, 연준의 점도표 변화도 작년 12월에 발표 된 것에 비해 월등히 높음을 확인 가능합니다(사진 확인) 바이든 정부의 지지율이 낮아진 이유 중 하나는 인플레이션이었음을 고려한다면 인플레이션을 낮추기 위한 연준의 의지도 이해가 되는 부분입니다. FOMC의 금리인상 소식에도 러시아-우크라이나 사태는 협상 진전 소식이 들리며 달러인덱스는 하락했습니다. 유가 또한 또한 100불 이하의 움직임을 보이고 있고, 중국 정부의 경기 부양 의지 또한 위험회피심리를 누그러뜨리는 재료가 되었습니다. 또한, 금일 오전 7시 반 비상경제 중앙대책본부회의에서 홍남기 경제부총리는 국내 외화유동성 불안 가능성에 대한 선제적 대비로 선물환 포지션 규제 완화 최소 2분기까지 유지 및 환율 상승 속도 과도 시 시장 안정 노력을 할 것이라는 발표를 하였는데요. 이는 환율 과도 상승 시 외환당국 개입의사를 밝힌 것으로 볼 수 있습니다. 미국의 금리인상에도 불구하고, 환율 하락 압력을 줄 수 있는 요인입니다. 이전 글에서 1245원 레벨에 대하여 쓴 적이 있는데요. 2016년도에도 환율과 비교한 내용입니다.