전통자산 운용역

대형 공모 운용사에서 주식운용 일하다가 다른 금융 분야로 넘어온 사람입니다. 그냥 지나치려다가.... 제 주니어 시절을 보는 것 같아서, 정말 냉정하게 현실을 말씀드릴게요. 물론 최종 판단은 님의 몫입니다. 저는 제가 직접 경험한 공모 액티브 주식운용을 위주로 설명드릴텐데, 님은 채권쪽이시지만 아마 공모운용사 액티브 운용 기준으로 주식운용이나 채권운용이나 상황은 거의 비슷할 겁니다. '공모 운용사의 액티브 운용 시장' 현실을 정리해드릴게요. 1. 일반 액티브 공모펀드 -> 한 10년전부터도 답없었고 그후 계속 더더 망해가는 중. 뭐 이건 모든 금융 선진국에서 비슷하게 일어난 현상이라 특별할 것도 없고, 그냥 구조적으로 일반 리테일 고객들의 금융 리터러시가 높아질 수록 거의 사라지다시피 할 수 밖에 없는 시장입니다. 뭐 사모운용사들중에 일부가 추가로 공모 라이센스따서, 마치 사모펀드처럼 운용하는 엣지있는 극소수 공모펀드 (vip자산운용처럼 bm 비중 신경안쓰고 소수 종목으로 집중해서 매매 거의 안하고 장기투자하는 공모펀드 or 타임폴리오자산운용처럼 확확 빠르게 모멘텀 매매하는 공모펀드) 는 예외입니다만, 이런 곳들도 '개인퇴직연금 시장' 진출을 위한 라이센스 선점 및 레코드 확보 목적이지 일반 리테일 공모펀드 회복 기대해서 하는 게 전혀 아닙니다. 사모운용사 입장에선 성과보수도 없는 공모펀드 뭐하러하겠어요. 삼전 닉스 현대차 시장 비중에 엇비슷하게 맞추고 '벤치마크 플레이'하는 절대다수의 공모펀드들은 단언컨데 다시는 시장 관심을 못받을 겁니다. 중장기로 패시브 대비 유의미한 밸류 애드를 할 수가 없는 구조입니다. 2. 국내 기관(국민연금 등)으로부터 위탁받는 일임 계약 형태의 액티브 bm 자금 -> 그나마 이걸로 외형이 줄어드는 속도를 최대한 늦추고 있는데,너무너무너무 낮은 운용보수가 특징입니다. 근데 그마저도 공모운용사 or 독립계 운용사 중 사모펀드 비중이 적은 편인 하우스들 입장에선 아쉬워서 이거에 목매달 수 밖에 없습니다. 액티브라기엔, 사실상 패시브에 가까운 운용을 요구합니다. 예컨대 100~200개 넘는 종목들 시장 비중 비슷하게 맞춰서 가라는거죠. 그냥 위탁담당자 면피가능하게 bm에 거의 그대로 붙어서 가기를 원합니다. 그리고 이런 경향은 점점점 심해지고 있습니다. 그런거 감안하면 20bp짜리 운용보수도 이해는 갑니다.