TQQQ가 테슬라에 이어 서학개미 매수 2위 종목입니다.
TQQQ 에 대해 얼마나 아시나요? " 나스닥 지수에 트리플, 세배 움직이니까 대박 날 수 있는 종목이다. " 물론 손실도 3배. 대부분 이 정도는 알고 계실 듯 합니다.
그런데 TQQQ로 장투하자라는 말들이 있어서 한번 리스크와 수익, 비용을 간략히 알아보고자 합니다.
TQQQ라는 ETF 가 보유하고 있는 종목을 찾아보면 Index Swap 이라는 상품을 200%쯤 담고 있고 100%는 주식, 현금등을 가지고 있습니다. 이렇게 포트폴리오를 구성해서 나스닥 100지수 일 변동분의 3배가 움직일 수 있도록 포트폴리오를 매일 조정한다고 합니다. 당연히 비용은 차감하는 것이고요.
첫번째로 이 ETF가 세배 수익률로 움직일 수 있을까? 생각해 보아야 합니다.
3배라는 말 안에는 레버리지라는 단어가 숨어 있습니다. 레버리지란 돈을 빌린다라는 뜻입니다. 즉 돈을 빌려서 투자한다. 100가지고 있는데 200빌려서 200을 더 사서 300만큼 투자한다는 말입니다.
그럼 펀드가 어떻게 돈을 빌리는가? 라는 질문이 생깁니다.
물론 돈을 빌려서 주식을 살 수 있습니다.( 주식을 담보로 잡혀야 겠지요) 그러나 돈을 실제 빌려 3배가 되도록 운용하려면 오퍼레이션이 너무 복잡해 집니다. 그래서 쉽게 관리하기 위해서 Index Swap 이라는 장외파생상품을 사용합니다. Index swap은 연초 들어본 아르케고스, 빌황 사태에서 나왔던 TRS (total return swap) 입니다. 즉 Index swap을 이용해서 레버리지가 되도록 만드는구나~ 라고 생각하시면 됩니다.
두번째로 비용을 한번 생각해 보아야 합니다.
일단 ETF 에서 운용보수 0.95%, 거기에 무슨 기타비용으로 해서 약 1.05%정도 된다고 합니다. 그러면 약 1%가 모든 비용일까요? 다른 비용은 숨어있지 않을까요?
다른 숨어있는 비용이라 함은 투자의 편리함을 위해서 사용하는 Index swap (TRS)에 있습니다. Index swap 안에는 거래수수료, 가산금리, 시장금리 등의 보이지 않는 수수료들이 녹아 있습니다. 이것은 서비스(대출서비스,매매브로커 서비스등등)에 대한 마진입니다.
그러면 실제 시장에서 3배수로 움직이는 상품을 만든다고 가정해서 i) 선물 3개 사는 포지션 iii) TQQQ 사는 포지션 을 비교해 보았습니다. 그 결과 5년 동안 약 100%가량의 수익률 차이가 있었습니다. TQQQ 106% VS 선물 202% ... 거의 100%
그럼 5년 동안 100%가 수수료로 나간 것이냐? 라고 생각하실 수 있지만 Index Swap 안에는 대출이라는 것이 녹아 있기 때문에 개인 주식 담보 대출하면서 사용되는 이자율 생각해 보면 적당하다고 생각할 수 도 있습니다. 그리고 내가 편하게 거래하게 해 준 대가로 그 정도 비용 낼 수 있다고 생각할 수도 있습니다.
그러나 개인들도 선물이라는 상품으로 유사한 상품을 만들어 투자할 수 있기 때문에 비용을 줄이는 방법은 분명히 있다는 것입니다. 물론 직접 매매하면서 발생하는 일을 처리하고 관리해야 합니다. 그 중 크게 두가지만 보면 i) 롤어버(선물 만기일마다 다음월물을 사는 것 )등 관리를 하여야 하고 , ii) 나의 탐욕 ( 레버리지를 더 쓰고 싶은 ) 을 관리해야 하는 숙제입니다. 그러나 그 댓가가 5년간 100%라면... 한번 생각해 보아야 하는 것 아닐까? 하는 생각이 듭니다.
결론적으로 단타로 급락시 매수했다가 매도할 계획이시면 좋은 상품입니다. (선물 안해도 되고 종목 선정안해도 되니까요) 그러나 장기투자로는 적합하지 않다고 말씀드릴 수 있습니다.
그리고 참고로 삼성선물 , 이베스트증권 ( 1-2주일 내로 업로드 될 예정입니다) 에서 이 내용으로 유튜브 촬영하였습니다. 자세한 내용은 두 곳 영상 참조하시면 됩니다.
( 개인 채널인 테이바 생각에서 주간전망 마지막 부분에도 있습니다. )
삼성선물 링크 :
그리고 "미국주식사관학교 TQQQ"로 검색하시면 다른 의견도 보실 수 있습니다.
미국주식사관학교 링크 :
궁금하신 점은 댓글 남겨주시면 답변드리겠습니다.
감사합니다.
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