최근 신문기사를 보니 메가존클라우드에 대해서 KT, PE, VC 등에 상당히 많은 투자를 했다는 기사를 봤습니다.
메가존클라우드가 작년대비 큰 성장을 이룬 건 사실인데 아직까지 적자에 내지는 보합정도에 머물러 있고 겉은 클라우드로 포장되어 있지만 속은 AWS, Azure 물량 재판매(게임사 등) 그리고 클라우드 위에서 하는 인력기반 SI라고 보여지는데 이러한 회사에 투자하시는 분들은 어떠한 포텐셜을 보고 투자하는 건지 궁금합니다.
제가 볼때는 MSP 사업은 Salesforce와 같은 포텐셜이 넘치는 SaaS회사는 아닌 것 같고 CSP에 주도권을 넘겨주고 있고 SI회사이기 때문에 영업이익율 20-30프로 내는 사업은 아닌 것 같다는 생각이 들어서요.. MSP 회사의 재무제표를 보니 아무리 성장중이라고 한다지만 Gross Margin이 5 프로 내외인것으로 보아 퍼플릭클라우드 원가비중과 인건비 비중이 높게 보여서 이게 과연 시간이 지난다고 해서 구조적으로 GP마진이 20-30프로 늘어날것으로 보이지는 않아서요..
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