안녕하세요. 마이스터투자자문 고경지입니다. 최근 글로벌 환율을 보다보면 그동안 상관계수가 높았던 호주달러와는 다른 흐름을 보이고, 엔화 흐름에 동조를 하는 모습을 보게 됩니다. 호주달러는 원자재 수출국이기 때문에 원자재 가격이 고공행진 하는 환경에서 강세를 보였고 한국 원화는 에너지 수입국이라 더 약세를 보였던 것도 있는데요. 엔화는 조금 더 복잡합니다. 엔화는 미국 달러화와 마찬가지로 안전자산이기 때문입니다. 최근 전쟁으로 인한 안전자산 선호심리에도 엔화는 2021년 초부터 지속된 약세 흐름을 보이고 있습니다. 원화와 비슷한 흐름이었죠. 2021년 초 1달러당 103엔이었던 엔화는 현재 121엔까지 올랐습니다. 한국 원화는 2021년 초 1080원에서 현재 1220원까지 상승하며 15% 약세였다면, 엔화는 17%약세로 약세폭이 조금 더 큰 편입니다. 엔화 약세요인 중 몇가지는 아래와 같습니다. - 최근 미국과 유럽의 긴축정책에도 불구, 여전히 완화적인 통화정책을 쓰고 있다는 점 - 에너지 수입국으로 경상수지 악화요인이 될 수 있는 가능성 - 일본 저금리에 엔을 빌려 엔화매도/ 달러매수 한뒤 고금리인 미국에 투자하는 엔캐리 트레이드 현상에 의한 점 엔화약세가 지속되면 수출기업 경쟁력이 높아집니다. 그래서 엔화약세일 때는 니케이 주가도 상승하는 모습을 보이곤 했는데요. 원자재 상승으로 인한 경상수지 악화가 우려되며 니케이 주가의 상승은 제한되는 모습입니다. 구로다 총재는 지난 18일 개최되었던 회의에서도 금융완화 방침을 고집했다고 합니다. 일본 중앙은행이 원한 인플레이션 2%에 도달하기까지 시간이 좀 더 필요하기도 하지만, 유가 상승에 의한 수입물가 상승이 원인이기 때문에 현재 상승한 물가에 대응할 필요가 없는 것으로 보입니다. 게다가 "엔저는 전체적으로 일본 경제에 플러스로 작용하고 있다"도 강조했다고 하네요 . 사진은 일본 인플레이션율과, 동기간 엔화 흐름입니다. 비슷한 느낌이 들기도 하네요. 엔화는 전고점 125엔을 넘어 갈 수 있을까요? 국내 환율도 동조화 되어 움직이게 될까요? 일본은 언제 긴축에 들어가게 될까요? 엔화 흐름을 보며 많은 생각을 하게 되네요. 읽어주셔서 감사합니다.
