KT의 똑똑한 물적분할, KT클라우드

02.16 11:46 | 조회수 890
양념치킨
2/15 어제 KT가 아주 똑똑한 방식으로 물적분할을 통한 KT클라우드 설립을 발표했습니다. 정확하게는 물적분할이 아니라 법인을 신규로 설립하고 클라우드사업 관련 자산을 해당 법인으로 현물 출자한 것인데요, 이에 대해서 어떻게 생각하시나요? 최근 다른 회사들의 물적분할(LG에솔, CJ Enm, 포스코 등)로 인한 주가 급락과 비교하여, KT는 금일 주가에 큰 움직임이 없었습니다.(오히려 올랐네요) 이것은 두가지 측면에서 가능했던것 같은데요, 1. "물적분할"이 아닌 현물출자 방식 2. 정관 변경을 통한 자회사 주식 현물배당 가능성 시사 주주를 의식해서 이러한 움직임을 보인것은 긍정적으로 보이긴하나.. 사실상 물적분할 후 상장과 동일해서, 일시적인 주주 달래기로도 보이는데요. KT클라우드 주식을 배당으로 준다는데, 솔직히 얼마나 주겠어요..정말 주주들을 위했으면 인적 분할을 했겠죠. 결론적으로 봤을땐 현명하게 잘 대처한 것 같기도하면서, 실제로는 주주를 진심으로 고려하지는 않은 액션이었던 것 같기도 하고, 또 다른 회사들도 이 방법을 악용할까 걱정되네요.
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02.17
BEST인적분할은 절차가 굉장히 까다롭고, 적격분할 이슈 어기면 세금 왕창내야하는 위험부담이 있고, 서류에 회사내 모든 자산리스트를 자료에 다 올려야 됩니다. 반면 현물출자는 출자할 자산들만 리스트업하고, 감정평가받으면 됩니다. 물적분할로 주주의 반발을 일으킨 이유는, 물적분할되는 회사가 또 유상증자방식의 상장을 하는데, 이 과정에 기존 주주의 간접소유지분율이 희석되기 때문입니다. KT클라우드가 유상증자 상장을 한다고 하는지 체크부터 하는 것이 순서라 봅니다.
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몽몽
02.16
주가에 반영된 가치가 낮아서 그런것 같습니다. 주식현물배당은 물적분할과 신설+현물출자가 다를이유는 아닐 것 같은데요.
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양념치킨
작성자
02.16
주식현물배당 가능성 때문에 다른 물적분할 케이스와는 달리 주가 급락이 없었다고 얘기한 것입니다ㅎㅎ
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(탈퇴한 회원)
02.17
인적분할은 절차가 굉장히 까다롭고, 적격분할 이슈 어기면 세금 왕창내야하는 위험부담이 있고, 서류에 회사내 모든 자산리스트를 자료에 다 올려야 됩니다. 반면 현물출자는 출자할 자산들만 리스트업하고, 감정평가받으면 됩니다. 물적분할로 주주의 반발을 일으킨 이유는, 물적분할되는 회사가 또 유상증자방식의 상장을 하는데, 이 과정에 기존 주주의 간접소유지분율이 희석되기 때문입니다. KT클라우드가 유상증자 상장을 한다고 하는지 체크부터 하는 것이 순서라 봅니다.
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양념치킨
작성자
02.17
실무상 어려운 점이 있어도 주주가치에 도움이 된다면 당연히 해야한다고 생각됩니다. IDC와 클라우드 사업을 보고 투자한 주주가치에는 현물출자 방식이 도움이 되지 않을것 같은데요! 말씀하신대로 물적분할 후에 100% 지분을 보유하고 있다면 기존 주주의 지분희석이 없기 때문에 큰 불만은 없겠지만, 투자유치와 상장 추진 계획이 있을 것으로 보이지 않나요? 아니라면 이제 막 키우기 시작한 사업을 분사할 이유가 없지 않을까요. 내부적으로 키우면 될텐데요. 정말 100% 보유하고 있더라도 사실상 이사회가 컨트롤하는것이기 때문에 악용할 가능성이 없는 것도 아니고요. 이후에 주주가치에 도움이 되는 선택을 하게되길 기대하고 있습니다ㅎㅎ
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(탈퇴한 회원)
02.17
투정부리면 달래주고 달래주면 고맙다고 하는 사람이 있는가하면, 달래주면 악용한다고 하는 분등 여러 반응이 있듯이 분할은 화사마다 여러가지 이유로 합니다 의사결정에 문화가 안맞아서, 업종이 달라서 기존 경영진이 방해가 될때, 임금체계가 달라서, 부실회사 처리하려고, 혹은 팔려고, 혹은 키울려고 등등. 분할을 왜 하는지에 대한 베팅은 현명하게 하시길 바랍니다. OCI가 인천국세청으로부터 수천억짜리 인적분할 소송 당했습니다. OCI가 이겼지만 누가 감히 함부로 인적분할을 하겠습니까.(수정됨)
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