글로벌 주식 시장은 지금 다양한 메크로 이슈로 인해 변동성이 크게 증가 하고 있습니다. 기준금리 인상, 인플레이션 증가, 러시아-우크라이나 전쟁 가능성 증가 등 22년 글로벌 주식시장은 21년과 다른 면모를 보이고 있습니다.
최근 한국 투자자들의 개인들의 해외 주식 투자가 크게 늘어가고 있으나, 대부분들은 몇개 종목에 국한되어 있으며, 레버리지/인버스 ETF들 또한 많이 매매 하고 있는것으로 보여집니다. 하지만 글로벌 시황은 상당 부분 한국 투자자들이 선호했던 21년도 방식과는 다르게 진행되고 있습니다.
22년도와 같이 금융시장에서 자금의 흐름들이 빠르게 시시각각 변하고 있는 상황에서는 투자자들 또한 이러한 자금 흐름을 유의 깊게 보셔야 안정적인 투자 및 투자 자산을 보호 할 수 있을듯 합니다.
어제 한경 글로벌에 "인플레 공포 과장…에너지·은행·IT株 저점매수 기회" 라는 기사가 나왔는데 이러한 글로벌 투자 방향성 전환에 대한 좋은 프레임을 보여 주는 글인것 같아 이에 대한 생각을 공유하려 합니다. 기사의 요점은 인플레이션이 올 하반기에 내려가며 이에따라 좀 더 다양한 섹터에 대한 투자를 고려 해 볼만하다는 것입니다.
이에 대해 제 생각은 :
현재 글로벌 인프레 현상은 20년 2월 이후 코로나 사태로 인해 노동산업 전반이 약 10개월 이상 공백상태로 이어져 수요 공급 불균형이 이루어진 상태로 이어지다, 이후 경제가 빠른 속도로 회복되기 시작하여 21년 중반기부터 수요가 공급을 초월하는 상황이 발생하기 시작으로 인해 글로벌 인플레가 가속화 되는 상황을 만들고 있습니다.
하지만 , 22년 2월 현재 경제 활동에 소요되는 공급 라인에서 나오는 데이터를 보면 공급이 수요를 빠른 속도로 따라가고 있으며, 수요 와 공급이 어느정도 일치하는 균형점이 22년 하반기정도 이루어져 인플레이션은 현재 기준보다 많이 내려올것으로 예상됩니다. 결국은 경제 순환이 지속적으로 되며 기업 이윤이 확대 되는 경제 확장 기간으로 들어가는 것을 말해주고 있습니다.
이러한 경제 확장기간에는 지금 시장의 예상대로라면, 중앙은행들이 기준금리 인상을 할것이며, 또한 장기 국채 금리 상승이 지속되어 , 이로인해 금융기관의 주요 수입원인 예대마진이 작년 이후 연속적으로 상승하여, 은행주들의 수익 증가 및 은행주들의 주가 상승으로 이어 질 수 있습니다.
또한 경제가 확장되면 제일먼저 사용되는 에너지 및 원자재 가격또한 상승되어 이로인해 에너지 회사 및 원자재 가공 기업들의 수익성 또한 크게 개선됩니다. 최근 기름값 상승, 곡물 가격 및 음식료 가격 상승들이 이런한 원자재 가격 상승을 말해 주고 있습니다. 따라서 이런 상승에 부합할 수 있는 정유 섹터 나 원자재 섹터 (선물 시장을 통한 투자를 말씀드리는것이 아니라, 주식 시장에서 이러한 섹터를 거래하는 상장 기업들이 많이 있습니다) 기업들이 고려 할 만한 투자 대상이 될 수 있습니다.
기준금리 및 중장기 금리가 상승하는 국면에서는 IT 주들은 장기 성장에 포커스 되어 기술주들의 주가는 상당부분들이 하락세에 들어 가지만, 기술주 중 소비자와 직접 연결이 되는 (예를들어 FANG 주식들, 단 Facebook 은 광고 수익성 하락으로 제외, 은 금리 상승 기간에도 상당부분 상승 할 수 있는 비지니스를 운용하여 수익성 증가 가능) 기업들의 주가는 상향할 가능성이 큽니다 (단 세일즈 볼륨 증가 보다는 영업 이익이 증가 되는 IT 기술 기업들의 상향 조정이 더 크게 예상되어 집니다).
즉 22년과 같이 시장 불안감이 커지는 시장 환경에서는 기술주만 고집 할 것이 아니라
금융시장에서 자금이 흘러 들어가는
(1) 원자재 및 에너지 관련 기업 (이러한 기업들은 배당 성향 또한 높아 일거양득)
(2) 금융
(3) 소비재 관련 IT 기업
들에 대해 투자 마인드를 확장시켜 보면 보다 안정적이며 하방 변동성을 줄이며 완충 작용을 할수 있는 22년도 글로벌 투자를 할 수 있을듯 합니다.
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