1월 FOMC에 대한 생각

안녕하세요. 마이스터투자자문 고경지입니다. 전일 잠들기 직전에 1196원 환율을 보고 잠들었는데요. 아침에 일어나보니 1202원이라는 숫자를 확인할 수 있었습니다. 사실 변동폭으로만 보면 급격한 상승은 아니지만 빅피겨가 바뀔만큼의 매파적인 FOMC였나? 라는 생각이 먼저 들더라구요. 그래서 확인해 보았는데요. 우선 1월 기준금리 만장일치 동결 이었습니다. 테이퍼링은 3월에 종료되는 일정임을 명시했습니다. 시장은 파월의장의 기자회견을 매파적으로 받아드렸는데요. 최근 증시가 많이 하락해서 시장은 파월의장이 이에 대해서 걱정하고 시장을 다독거려 줄것이라고 생각을 했던 모양입니다. 연준이 금융시장보다 실물경제에 초점을 맞춘다는 언급을 하자 " 증시 조정을 받더라도 금리인상을 진행하겠다" 라는 뉘앙스로 받아진듯 합니다. 증시는 위험회피심리로 반응하였고 현재 국내 주식시장도 흐름이 좋지 않네요. 하지만, 미국 주식시장 보합흐름에 비해 과도한 낙폭이것 같긴합니다. 미 연준은 고용시장이 매우 강하다며 자신감을 내비췄고, 인플레이션이 2%를 훌쩍 웃돌기 때문에 금리인상은 적절하다고 판단한 것 같습니다. 현재는 기자회견을 통해 연준의 3월 금리인상이 유력해졌는데요. 다만, 12월에 언급한 대차대조표 축소(연준 자산축소)의 경우 금리인상 이후에 할것이며, '예상가능한 시점'이라는 언급을 했습니다. 이번 기자회견에서 금리인상 속도에 대해서 정확하게 나오지는 않으면서 시장에 불확실성이 높아진 것 같습니다. 금융시장 불확실성은 불안함을 수반하곤 하니까요. 기존에 예상했던 정도인것 같은데 훨씬 비둘기적인걸 원했던걸까요. 이전 글에서 언급드렸다시피 다음 FOMC 회의 일정은 3월 15-16일 입니다. 아마 그시기가 되면 금리인상을 25bp할지 50bp할지에 대해서 시장은 또 말이 많아질 것 같네요. 어찌되었던 3월달에는 코로나발 유동성확대 그 후 2년만에 첫 금리인상이 시작될 것으로 보입니다. 별개의 얘기지만 FOMC이슈와 함께 오늘 외국인 증시 매도물량도 어마어마하네요. 물론 LG엔솔 상장날과 겹치기도해서 LG엔솔 외국인 매도물량도 무시못하겠지만, 외국인 순매도물량 증가는 환율의 하단지지 및 상승요인이기도 합니다. 현재 환율은 1200원 초반에서 외환당국 경계감과 수출기업의 고점인식 매도물량이 출회되며 상단이 제한되는 흐름을 보이고 있네요.