드디어! 주식 팔면 다음날 돈이 들어온답니다!

한국거래소, 예탁결제원, 한국증권금융, 코스콤 4개 기관이 오늘(11월 2일) 주식 결제 주기를 T+1로 단축하는 공식 로드맵을 발표했군요. 1972년 이후 무려 55년 동안 이어져 온 T+2 결제가 역사 속으로 사라지게 되었습니다. 2027년 10월까지 전산 인프라를 정비하고 6개월 테스트를 거쳐 2028년부터 전면 시행한다는 계획입니다. 주식뿐만 아니라 ETF, ETN까지 일괄 적용됩니다. 아니 주식은 오늘 팔았는데 왜 돈은 다다음날 들어오는 걸까 > 다음날 받게 됐다! 이랬을 때 시장과 개인 투자자들에게 어떤 실질적 변화가 생기는지를 오랜만에 다시 한 번 볼까요. 이전에도 적었던 것 같긴 하지만... 먼저 개인 투자자 입장에서 가장 체감되는 변화는 아마도 목요일 매도의 악몽 탈출이지 않을까요. 기존에는 목요일에 팔면 주말을 끼고 다음 주 월요일에야 출금이 가능했는데(실질 체류 시간 무려 4일!), 이게 변경되면 목요일에 팔면 금요일에 바로 인출 가능하게 되는 거죠. 급전이 필요할 때 발 동동 구를 일이 크게 줄어듭니다. 마찬가지로 매도 후에 다른 계좌로 자금을 옮기거나, 공모주 청약, 부동산 계약금 등으로 자금을 이동할 때 묶이는 시간이 절반으로 단축되겠죠. 하지만 외상으로 주식을 사고 대금을 채워 넣어야 하는 미수거래 결제 시한도 하루 줄어듭니다. 변동성이 터졌을 때 반대매매까지 버틸 수 있는 시간적 여유가 사라지니까 레버리지 단타족에게는 더 가혹한 환경이 될테고요. 사실 당연한 거라고 저는 생각하긴 하는데, 어쨌든 오래 고수해온 T+2를 버리고, T+1을 추진하게 된 배경은 걸까요? 우선 미국 SEC는 이미 2024년 5월 말에 주식 결제를 T+1으로 단축했습니다. 이때 한국 서학개미들이 겪었던 대표적 문제가 바로 환전 시차(FX Mismatch)였습니다. 미국 주식을 팔았는데 환전과 결제 시차가 어긋나 자금 운용에 병목이 생겼던 것이죠. 유럽(EU)과 영국도 2027~2028년 목표로 T+1 전환을 추진 중이니, 한국 증시가 T+2에 계속 머물러 있으면 글로벌 펀드나 외국인 투자자 입장에서 결제 시차가 발생하는 외톨이 시장이 되어 자금 유치에 불리해집니다. 또... 거래 체결부터 실제 돈과 주식이 오가는 사이에 리먼 브라더스 사태 같은 시스템 위기나 금융사 파산이 터지면 시장 전체가 마비되겠죠? 이런 상황에서 결제 주기가 하루 줄어들면 증권사와 청산기관이 짊어지는 담보 부담과 신용 리스크 노출 기간이 절반으로 줄어들게 되는 거니까 또 마음이 조금 더 편하기도 하고... 이런 이유로 추진을 하게 된 것인데, 그렇다고 하면 2028년이면 너무 많이 남은 것 같다는 생각이 들긴 하죠 ㅎㅎ 그럼 왜 이렇게 텀을 길게 두는 걸까요? 우선은 장 마감 후 체결 내역 확인, 주식 대차 대조, 해외 투자자 주문 확인 등을 밤샘 배치(Batch) 작업으로 돌리던 증권사 IT 시스템을 준 실시간 수준으로 개편해야 하기 때문입니다. 2028년까지 2년 넘는 유예 기간을 둔 이유도 증권사 전산망 전면 재구축 비용과 테스트 기간 때문인 거죠. 그럼 펀드 환매 주기는 어떻게 될까요? 현재 국내 주식형 펀드는 환매 신청 시 통상 3~4영업일(D+3, D+4)이 걸립니다. 기초자산인 주식 결제가 T+1로 당겨지면 공모펀드나 연금 펀드의 환매 속도도 함께 빨라질 수 있을지가 다음 관전 포인트입니다. 아마도 같이 빨라지겠죠? 물론 2028년 이후에 ㅋㅋ 근데 이런 거면 왜 2년이나 텀을 두냐, 더 빠르게 할 수 없냐. 라는 생각이 드는 건 어쩔 수 없지만, 뭐 전산 사고 나는 것보다는 낫겠죠. 근데 재구축에 그렇게 오랜 시간이 걸릴 일인가 싶은 생각이 스믈스믈 드는 것은 빨리빨리의 민족이기 때문인 걸까요. 근데... 사실은 이런 생각이 제일 먼저 들지 않나요? 팔면 바로 돈이 들어오는 게 사실은 당연하잖아요. 마치 코인처럼. T+1을 넘어 코인처럼 T+0(실시간 결제)도 가능한 일이지 않을까요? 인도는 이미 일부 종목에 대해 당일 결제(T+0)를 시범 도입했거든요. 근데 과연, 중앙 집중 청산소(예탁원)를 거치는 전통 금융 시스템에서 실시간 결제가 주식 시장의 궁극적인 미래가 될 수 있을까요? 그냥 생각에 생각이 꼬리를 무는 글을 한 번 써봤습니다. 어떻게들 생각하시나요?