[기업 거버넌스 팩트체크] 디에이테크놀로지 제3자배정 유상증자 공시 목적과 자산 운용의 괴리에 관하여

최근 코스닥 상장사 디에이테크놀로지의 경영권 변동 과정과 이후의 자산 운용 행태를 두고 시장과 주주들 사이에서 심각한 우려가 제기되고 있습니다. 특히 공시된 자금 조달의 명분과 실제 공적 장부상 확인되는 자산 운용 실태가 정면으로 배치되고 있어, 기업 거버넌스의 건전성과 상법상 이사의 충실의무 위반 소지에 대한 면밀한 검증이 요구됩니다. 1. 공시된 자금 조달의 명분: "경영정상화와 재무구조 개선" 지난 2026년 3월 23일 감사보고서를 통해 외부감사인으로부터 '의견거절'을 통보받고 자본총계 -107억 원의 완전 자본잠식 상태에 빠진 파산 위기 속에서, 회사는 소액주주들에게 1/30 무상감자의 고통을 수인하게 하였습니다. 이어 최대주주 정찬수 측을 대상으로 단행된 제3자배정 유상증자 당시, 회사는 공시를 통해 "본 유상증자 자금은 경영정상화를 위한 재무구조 개선 등 회사의 경영상 목적 달성을 위해 사용되어질 계획"이라고 천명한 바 있습니다. 2. 실제 자산 운용의 실상과 치명적 타임라인 그러나 유상증자 납입일인 2026년 5월 7일 바로 다음 날인 5월 8일, 회사의 재무구조를 개선하기는커녕 전혀 다른 자산 운용 행태가 확인되었습니다. 등기부등본 및 신탁원부(제2021-7156호)를 교차 검증한 결과, 회사의 핵심 실물 자산인 화성시 비봉면 쌍학리 부동산(공장 및 토지)에 65억 원 규모의 담보(우선수익권 84.5억 원 등)가 설정되었습니다. 여기서 가장 심각한 문제는 실질적인 채무자(돈을 차입한 주체)로 등재된 당사자가 디에이테크놀로지가 아니라 대주주 측 관련 법인인 '창성 주식회사'라는 점입니다. 3. 거버넌스 및 법리적 시사점 (이사의 충실의무 위반 소지) 상법상 이사는 회사의 이익을 최우선으로 보호하고 전체 주주의 이익을 공평하게 도모해야 할 선관주의의무와 충실의무를 지닙니다. 그럼에도 불구하고, 27억 원 규모의 소액 자본으로 경영권을 장악하자마자 공시된 경영 정상화 목적과 정반대로 회사의 유일한 생명줄인 알짜 실물 자산 담보를 동원하여, 대주주 측 법인이 자금을 융통하고 채권 회수 안전장치를 확보할 수 있도록 판을 깔아주었습니다. 이는 "경영정상화"라는 명목으로 시장과 주주를 기망한 채, 회사의 잔여 담보력을 대주주 측의 채무 방패로 전용한 명백한 이해상충 거래이자 이사의 임무 해태(충실의무 위반)에 해당할 소지가 큽니다. 4. 맺음말 기업의 M&A와 유상증자는 본질적으로 부실을 해소하고 기업 가치를 제고하기 위해 단행되어야 합니다. 그러나 공시된 조달 목적과 명백히 괴리된 자산 유출형 담보 설정은 시장 신뢰를 심각하게 훼손하는 사안입니다. 향후 공시 진실성 위반 및 이사의 충실의무 위반 여부에 대한 엄중한 사후 검증과 법적 책임 추궁이 수반되어야 할 것입니다.