채권 매도 후 대체투자자산 편입

채권 평가이익 실현 후 확보한 현금을 대체투자자산으로 편입하는 플레이가 기관투자자들 사이에 많은 것 같습니다. 대체투자자산의 스프레드는 리스크가 이미 충분히 반영되어있는 적정 수준일지, 아니면 아직까지 알파를 달성 가능한 수준인지 궁금하네요. 개인적으로는 에쿼티는 캡컴프레션이 지나친 감이 있지만, 론은 채권 대비 상대적인 매력이 아직 있어보이네요 (유동성위험 등 감안하더라도) 그리고 대체투자자산의 공격적인 편입이 수년 내 금리 향방에 따라 포트폴리오에 어떤 영향이 있을런지요..