[사례연구] 대표들 정신 차려라

성공하는 기업들에 공통점 찾기는 어렵다 찾을 수 있어도 실상은 각각 이유가 다르기 때문에 타 기업에 적용허기 어렵다. 그리고 생존편향으로 잘 된 경우와 동일하게 했어도 안 된 기업들도 많다. 생존편향을 경계하라 실패하는 기업들은 몇 유형으로 공통이유가 있다. 실패 사례들을 공부하고 피하는게 도움이 된다 그 중, 스타트업의 전형적 유형 중 하나는 대표가 허세 하영에 빠져서, 이익도 안 나는데 투자 유치했다고 흥청망청 쓰는 경우다. 투자 유치를 할 정도면 한 때 잘 되었다는 것인데 그게 적자 내면서 돈 써서 매출을 키웠다는 것이다. 투자금으로 매출을 사는 유형이다. 이 경우 대부분 끝이 좋지 못 하다 적자 내면서 투자금으로 비싼 전지현을 광고 모델로 썼으니 허영이 병적 수준이다. 이익 많이 내고 그동안 이익잉여금 쌓아 둔 대기업 보다 지출이 심한 허영이다. 같은 허영에 빠졌던 스타트업이 고가품 플랫폼 발란 이란 업체로 김혜수 광고 모델에 돈을 얼마나 썼을지…파산했다 적자내면서 대기업 사업부를 인수한 것도 허영이다. 기본적으로 스타트업과 대기업은 기업문화가 달라 융합이 안된다. 스타트업이 절대 해서 안 되는 것 중 하나가 대기업 사업부 인수이다. 같은 허영 부린 스티트업이 정육각 인데 대상의 초록마을 인수했다 회생인가 들어 간 것 같은데 회복 어려워 보인다 아래 스타트업도 회복은 어려워 보인다 기업가치가 저 정도로 폭락하게 되면 투자사들간 이해관계가 부닥쳐 아무 해결을 못 본다. 적자내서 투자금으로 운영하는 스타트업 대표가 하면 안 되는 리스트 1. 인력 많이 뽑기 (인력 수로 규모 허세) 2. 인력 처우 잘 해 주기 (그건 대기업이나 하는 것이다 적자 내고 작은 규모 스타트압은 가랑이 찢어진다) 3. 마케팅비 많이 쓰기 (대기업 흉내 말고 광고비는 낭비다 구전으로 고객 유치해야) 4. 매출을 투자금 써서 인수해서 만들기 (직방 정육각 봐라 어떻게 되는지) 5. 적자를 당연히 생각하고 자금 떨어지면 다시 투자 유치하지 하는 사고방식. 지난 라운드가 마지막이었다고 생각하고 돈 아껴라 6. 돈 써서 빨리 성장하라 부추기는 경영해 본 적도 없는 VC들 말 듣기. 그들은 아무 것도 모르고 책임도 안 진다 돈은 받아도 그런 조언은 흘려 들어라 7. 시크릿 류 사고에 빠져 막연히 소망하면 되겠지 하면서 구체적 경영은 없는 경우. 스티브 잡스의 현실 왜곡 흉내내기 - 애플은 창업 2년차부터 이익을 낸 회사이다 제일 웃긴 것 중 하나가 대기업 공채출신으로 사장 올라간 사람들이 검정색 터틀넥 입고 운동화 신고 잡스 흉내내기, 그리고 스타트업 대표들도 동일. 경영하는 건 하나도 안 따라 하면서 옷만 흉내내니. 애플은 2년차부터 흑자를 낸 기업 빨리 되는 회사는 없다. (있는 것 안다 그러나 그런 일은 거의 모든 스타트업에 일어 나지 않는다. 빨리 되는 회사는 빨리 없어지기도 하는게 대부분 경우다) 빠른 성공이란 허상 허영에 빠지지 마라. 드라마에서 나오는 모르는 예쁜 여자가 먼저 말 걸어올 확율 보다 낮다. 현실은 드라마가 아니다. 더 많은 스타트업들이 없어질 것이다 투자 받았다 좋아하지 마라 투자금도 결국 차입금과 다르나 크게 다르지 않다. 직방, 정육각, 발란, 에즈위메이크 등 대기업들도 많이 무너질 것이다 홈플러스, Jtbc/중앙일보… 중소기업들은 애초 돈도 없고 업황이 어려워 무너지고 있다. 39년 업력 놀부 부대찌게 회생신청 ____ ‘프롭테크 유니콘’의 추락…직방, 5년 연속 적자에 기업가치 87% 증발 2026-07-12 오두환 기자 [더퍼블릭=오두환 기자] 국내 최대 부동산 정보 플랫폼 직방이 5년 연속 영업적자를 기록했다. 한때 기업가치 2조5000억원을 인정받으며 국내 프롭테크 업계를 대표했던 직방의 몸값은 최근 투자 거래에서 3000억원대로 낮아졌다. 대기업 사업부를 사들이며 추진한 외형 확장과 높은 인건비, 부동산 거래 침체가 동시에 겹친 결과라는 분석이 나온다. 11일 금융감독원 전자공시시스템에 공개된 감사보고서에 따르면 직방은 지난해 매출 922억원, 영업손실 121억원을 기록했다. 영업손실은 2021년 82억원에서 2022년 371억원, 2023년 378억원으로 불어났다. 이후 손실 규모는 줄었지만 흑자 전환에는 실패했다. 직방은 별도 자료를 통해 지난해 상각 전 영업손실이 6억원으로, 전년 150억원보다 크게 감소했다고 밝혔다. 상각 전 영업이익은 이자와 세금, 감가상각비 등을 반영하기 전 수익성을 보여주는 지표다. 현금 창출 능력이 개선됐다는 의미지만, 회계상 영업손실은 여전히 100억원을 넘는다. 전지현 광고로 승부수…적자 탈출은 실패 직방은 지난해 배우 전지현을 광고모델로 기용하고 대대적인 브랜드 마케팅에 나섰다. 부동산 중개 서비스뿐 아니라 아파트 관리와 스마트홈 등으로 넓어진 사업을 소비자에게 알리기 위한 승부수였다. 그러나 스타 마케팅만으로 수익 구조를 바꾸기는 어려웠다. 직방을 비롯한 부동산 플랫폼은 공인중개사사무소가 매물 광고를 올리고 지불하는 이용료가 주요 수입원이다. 주택 매매와 전세 거래가 줄어들면 플랫폼의 광고 수요도 함께 감소하는 구조다. 광고비와 인건비 등 고정비 지출이 큰 상황에서 부동산 시장 침체가 장기화하면서 실적 회복이 늦어졌다는 평가가 나온다. 1000억원대 삼성 사업 인수, 외형 확대가 부담으로 직방은 2022년 7월 삼성SDS의 홈 사물인터넷 사업을 인수했다. 스타트업이 대기업 사업 조직을 사들이는 이례적인 거래로 주목받았다. 당시 인수 금액은 약 1000억원으로 알려졌다. 직방은 현관 출입과 냉난방, 조명 등을 제어하는 스마트홈 사업을 새로운 성장 동력으로 삼았다. 부동산 매물 중개 플랫폼을 넘어 주거 관련 서비스를 모두 제공하는 종합 주거 기업으로 도약하겠다는 구상이었다. 하지만 인수 이후 인력과 연구개발, 사업 운영 비용이 늘었다. 부동산 경기까지 꺾이면서 신규 사업에서 발생한 비용을 기존 플랫폼 수익으로 감당하기 어려워졌다. 성장을 앞세운 공격적인 투자가 오히려 재무 부담으로 돌아온 셈이다. 직방은 과거 개발 인력을 대거 채용하면서 신입 초봉으로 6000만원을 제시하고, 기존 직원의 연봉을 일괄적으로 2000만원씩 올렸다. 벤처업계에서는 파격적인 보상 정책이라는 평가를 받았지만, 매출 성장이 멈춘 뒤에는 높은 인건비가 고정비 부담으로 작용했다. 2조5000억원에서 3300억원으로…몸값 87% 감소 실적 부진은 기업가치에도 반영됐다. 투자은행 업계에 따르면 미국계 벤처캐피털 알토스벤처스는 최근 직방 지분 약 3%를 100억원에 인수했다. 투자금과 지분율을 단순 계산하면 직방의 전체 기업가치는 약 3300억원이다. 직방이 2022년 상장 전 투자 유치 과정에서 인정받은 기업가치는 약 2조5000억원이었다. 4년 사이 평가액이 약 87% 줄어든 것이다. 전성기와 비교하면 몸값이 8분의 1 수준으로 낮아졌다. 직방은 비용 절감과 사업 효율화를 통해 손실 폭을 줄이고 있다. 다만 부동산 거래 회복이 더딘 데다 스마트홈 사업에서도 뚜렷한 수익 모델을 보여주지 못하고 있어, 흑자 전환까지는 시간이 필요할 것이라는 전망이 나온다. 업계 관계자는 “직방은 부동산 플랫폼의 성장 한계를 넘기 위해 스마트홈으로 사업을 확장했지만, 시장 침체와 비용 증가가 겹쳤다”며 “광고나 브랜드 인지도보다 실제 수익을 만들어내는 사업 구조를 입증하는 것이 우선”이라고 말했다