AI 버블 터진다

*AI 버블론은 AI 유용성이 과다 평가되었다는 것이 아니라 AI 기업들의 기업가치가 단기적 과대평가되었을 수 있다는 것이다. AI 버블이 터진다는 건 기업가치가 하락한다는 것이다. 2000년대초 인터넷 버블이 터진 것은 주가하락과 비상장 기업들 기업가치 하락을 의미한다. 인터넷이 계속 발전한 것처럼 AI는 당연히 더 많이 사용되고 발전할 것이나 그렇다고 AI기업들 기업가치가 무조건 오르는 건 아니고 큰 조정이 올 수도 있다는 갓이다 (주가 하락) AI 버블이 심각한 단계로 진입을 하는 것으로 보인다. 분명히 터지는데 언제 어떻게, 곧 터지느냐, 심하게 터지느냐 조금씩 터지느냐 밖에 없다 인터넷 버블이 터지고도, 인터넷은 계속 성장했기에 AI도 계속 성장을 할 것은 명확하다. 그러나, 수 많은 회사들이 사라졌고 사라지지 않은 회사들 중에서도 상당수는 존재감이 없다. 주식 투자에 주의해야 하는 이유이다 Yahoo가 그 예이다. 시가총액이 최고시 $125 billion에서 주가는 1/10 이하가 되었다. 당시에는 Google 떠 오르기 전이여서 여전히 Yahoo가 주 검색으로 사용됨에도 그러했다 AI 버블은 훨씬 크고 파장도 더 클 것이다. AI 버블에서는 한국이 입는 영향은 더 심할 것이다 한국형 LLM 소버린 LLM이 살아 남을 가능성은 거의 없다. Yahoo나 Google은 한국 컨텐츠가 약해서 네이버가 성장할 영역을 줬으나 AI에서는 이미 한국인 모두가 미국 LLM 또는 일부 중국 LLM을 사용하고 있다. 한국 LLM은 한글처럼 정부에서나 사용할 것인데 그러면 한국 정부 경쟁력을 심각히 저하할 것이다 미국의 AI 중에서도 상당은 사라질 것이다. Nvidia가 OpenAI에 돈을 빌려 줘서 데이터센터를 리스할 수 있게 해 주고, 또한 추가로 돈을 빌려 주고 OpenAI가 Nvidia 반도체를 사 갈 수 있게 해 주는 것을 논의 중이라 한다 OpenAI가 돈이 없거나 아니면 Nvidia가 GPU 수요가 약해서 돈 빌려 주고 사가라 하는 상황이다. 수요가 충분하면 돈 빌려 주면서까지 사 가라 할 이유가 없다. 만일 OpenAI가 자금 경색이 오면 Nvidia가 빌려 준 자금을 못 받을 가능성이 있고, 반도체 수요도 급격히 줄어서 매출 이익이 감소할 것이다. Nvidia가 빌려 주려는 돈은 약 $500 billion 이라 한다 그러면 Nvidia는 그 돈이 있나? 현금 보유가 약 $80 billion 이라 하니 대부분을 빌려서 다시 빌려 주려는 모양이다. 이런 우려가 Nvidia의 시총순위가 2위로 밀리고 Apple이 다시 1위가 된 것이다 삼전닉스 매모리에 대한 수요도 급감 또는 구매 단가가 크게 하락할 수 있다. 장기계약이라는 환상은 언제든 사라질 수 있는 신기루이다. 사갈 자금이 없어지면 사갈 방법도 없고 강제할 수도 없다. 비상식은 결국 상식으로 회귀한다. SK하이닉스의 분기 순이익률이 100%가 넘었고, 영업이익률이 70, 80%이상을 하고 있다는 건 버블의 증거이다. 미래의 매출, 이익 중 당겨 온 것이다. 곧 터진다. OpenAI는 2025년 매출 $13 billion인데 손실이 $38 billion이다. 삼전닉스 고객들이 돈을 잘 벌어서 메모리를 비싸게 사가는게 아니다. 고객들이 돈이 떨어지면? 곧 삼전닉스가 돈 빌려 주고 사가라 할 것이다. 돈 빌려 줌을 강요 당할 것이다 아니면 수요가 사라지니. 이미 삼전직스가 임직원 전원이 미국 AI들을 사용하게 되어서 수요을 증가시켜 주고 있으나 충분치 않아서 곧 자금을 빌려 주게 될 것이다. 삼전닉스 이익은 삼전닉스 것이 아니다 곧 빠져 나감을 강요 당하고 돌려 받지 못 할 가능성이 상당할 수 있다 주식시장은 개미들에게 꿈과 희망을 불어 넣고 대신 돈을 받아 가는 카지노이다. 주식해서 돈을 버는 개미는 정말로 소수이다. 도박판에서 한번 돈을 벌면 그 맛을 잊지 못해 계속 돈 갖다 바치는게 주식시장도 동일하다. 한국에서는 지수 투자도 불가하다 하루 17%이상 움직이는 건 지수가 아니다. 한국이 재벌에 몰아 주기하여 크게 성장했으나 그 댓가를 치루게 된다. 아니 이미 20년째 최저출생 최고자살 그리고 연금고갈 예정 등 국가 소멸의 단계를 가고 있다. 원인은 재벌 집중화와 재벌 카르텔과 결탁한 정치 행정 사법이다. 한국 주식시장엔 두 종목, 삼성전자 (삼성전기)와 SK하이닉스 (SK스퀘어)만 있다고 보면 된다 정부가 주식시장을 잠깐 오르게 할 수는 있어도 유지되거나 하락을 막을 순 없다. 외국인 투자자들은 말 할 것도 없고 국내기관들이나 개인들도 하락 신호가 보이면 빠져 나가게 되어 있다. 주식시장 본질은 카지노이다. 그래도 변화는 없을 것이다. 왜냐면 국가 소멸이야 지금 세대들 문제가 아닌 다음 세대들의 문제이기 때문에 변화 노력을 하지 않을 것이기 때문이다. Nvidia is in talks to provide a $250 billion financial guarantee to help OpenAI lease a massive 10-gigawatt data center in Piketon, Ohio, built by SoftBank's SB Energy. Separately, Nvidia is discussing an additional $350 billion package for OpenAI's chip purchases, bringing total project costs past $500 billion.