연준이 물가가 올라도 금리를 안 올리겠다고 했습니다. 금리를 최대한 낮췄고, 앞으로 제로금리를 유지하겠다는 뉘앙스도 전달했는데 시장이 더 강한 정책을 원하기 때문입니다.
연준의 가장 큰 고민이면서 연준이 제일 두려워하는 상황은 소비자들의 마음 속에 있는 '기대인플레이션율'이 하락하는 상황입니다. 기대인플레이션율은 소비자들이 앞으로 물가가 어느정도 오를 것이라고 예상하는 바로 그 수치입니다.
사람들이 앞으로 물가가 연 2% 정도 오를 것이라고 생각하는 상황에서 금리가 0% 또는 1%면 그 금리를 낮다고 인식합니다. 그런데 사람들이 물가가 오르지 않을 것(물가상승률이 0%일 것)이라고 믿고 있는 상황에서 금리가 0% 또는 1%라면 사람들은 그 금리도 매우 높은 금리라고 생각합니다.
시중금리는 사람들이 생각하는 물가상승률보다는 더 낮아야 그 금리가 경기 부양을 촉진하는 저금리가 된다는 뜻입니다.
연준의 걱정은 이제 제로금리여서 더 이상 금리를 내릴 여지가 없는데 사람들의 기대인플레이션율이 아래로 내려가면 제로금리조차 높은 금리로 받아들이는 순간이 올텐데 그러면 도무지 뭘 할 수 있는 게 없는 상황이 온다는 겁니다.
그래서 실제 물가를 올리든 사람들의 마음속에 있는 기대인플레이션율을 올리든 어떻게든 물가를 올리는 게 급선무라고 생각하고 있습니다. 평균물가목표제는 그런 인식을 배경으로 도출된 정책변화입니다.
보다 자세한 설명은 오늘 자 리멤버 나우를 참고해주세요.
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